衢州星空棋{牌下载}:晨会0330|「料」A股四月迎底 部[拐点

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「秦培景」|中信证券A〖股策略首席〗分析师

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策略聚焦[|『全球』资金再配置开启,<料>A‘股四月迎底部’拐点

《近『〖期〗』全球流动性拐点》信『号已』经出现,【同时“预计”各】国大规模的“财政刺激将防止全球”经济「衰退演化成全」球经济危 机[,「随」着欧美主要国家不断(升级的疫情防控)措施见‘效’,{基准假设下},〖“预计”全球疫情〗的高峰在4《月中旬出现》,{届时全}球资金的再配置‘将开启’。【中国率先】控制住疫情,经济活动率先恢复,【对外经济敞口相对】有限,(内)需驱动占主导,「而“预计”海」外市场(《尤其是美股》)‘在近『〖期〗』反弹后将缓慢下’ 跌以反映经[济基本面不 断恶化[,(中国的股票和利)率债相“对海外发”达国家资产具‘{备}’更强的吸引力,‘是全球资’金再配置过程中的首选。“预计”4〖月流动〗性边际转暖、 外资恢复流入[叠加产业(资本入市是底部)最重要‘的支’撑力,4『月中』旬一揽子政策刺激<推出将形成催化>,A‘股’市场将迎来底部拐点,开启二季度的上涨。 配置[上,『新』旧基建及相关科技龙头(5G、「云计算」、IDC『「等」』)“依旧是全年主线”。【此外】,【重点】关注海外业务收入{占比低}、上游供应链/原材<料>不依赖于进口、全年业绩确定性较强的内需驱动组合。


〖风险因素〗:〖全球疫情防控低于(预『〖期〗』)〗,“海外市场超(预『〖期〗』)大”幅调『整』;『国内复工进度明』显慢于(预『〖期〗』);A股业绩披露显着弱于(预『〖期〗』)。


“诸建芳”|中信证券首席经济学家

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宏观[|从 宏观[到产业: 海外疫情[对我国产业链影响的全景透析

宏观[维度, 中国在全球产[业链中占『据核心位』置,<优势集中体现在中下>游〖制造〗领域。(海外疫情持续蔓延),<料>将从进口和出口两个“渠”道对我国工业生产造成冲击,“静态极端假设”下,“预计”海外疫情将拖累我‘国单季度工业增加值约’2个百分点。《产业维度》,短『〖期〗』需求受到的冲击大 于供给[,(受疫情影响较大)的产业为电子(「半导体」)、计算 机[、 机[械(【零部件】、 机[器人『「等」』)、“汽车”(【零部件】和『新』能源锂电设{备})『「等」』,(冲击相)对有限的产业为『家电』、〖通信〗、「石油石」化、有色金属与『新』材<料>『「等」』。


〖风险因素〗:海外疫情发展情况超(预『〖期〗』),“国内疫”情出现反弹, 宏观[经济压力加大。


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财经 2020-09-24 阅读5 评论0

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    2020-04-06 01:21:10 回复该评论